界面新闻编辑 | 江怡曼
A股历史上首次年成交额超过400万亿元。Wind数据显示，截至2025年12月22日，A股总成交额达405.87万亿元。A股整体换手率也明显向好，年内平均换手率接近1.74%，有望创出2016年来新高。
2025年市场呈现出明显的结构性分化特征，资金集中流向优质龙头个股。据统计，全年多达19只个股成交额超过万亿元大关。
中际旭创、东方财富、新易盛三只个股表现尤为突出，年内成交额均突破两万亿元，成为市场当之无愧的“成交王者”。这些个股主要集中在科技金融和通信设备领域，反映出数字经济时代下，市场资金对高成长性赛道的青睐。
寒武纪-U、宁德时代、胜宏科技等公司紧随其后，年内成交额均超过1.8万亿元。这批企业大多来自人工智能、新能源、半导体等战略性新兴产业，充分体现了资本市场对国家战略发展方向的支持，也显示出投资者在产业升级浪潮中的布局思路。
展望后市，机构普遍对2026年A股市场保持乐观预期。长江证券等机构测算，明年A股市场潜在的增量资金空间可达6万亿至9.6万亿元。这一判断基于对全球流动性环境改善、国内经济稳步复苏以及资本市场深化改革等多重因素的综合考量。
申万宏源证券认为，2026年春季行情可期，当前正值布局较好节点。春季股市流动性仍将保持宽松，三个迹象支撑这一判断：一是10月高净值投资者回调增配私募；二是保险“开门红”可期；三是沪深300和A500 ETF净申购放量，12月份以来，通过A500 ETF流入A股的资金体量已超400亿元，显示出机构投资者持续加仓。
此外，券商研判，2025年A股震荡上行行情有望延续。随着政策效果逐步显现，基本面重要性进一步上升，市场驱动力正从情绪面向基本面转变。A股将延续慢牛趋势，市场驱动力有望从“估值修复”转向“盈利驱动”。
