7月8 日，市场早盘探底回升，三大指 数集体翻红，上证指数涨0.52%，创业板指拉升涨超1%。在 此背景下，红利低波ET F华泰柏瑞（512890）涨0.27%，报1.107元，换手率1 .7 6%，半日 成交额5.8 1亿 元，居同类标的ETF首位。

　　资金面上，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）长期受资金青睐。近5个交易日资金净流入5亿 元，近20个交易日资金净流入14.6亿元， 近60个交易日资金净流入39.3亿元。截止2026年7月7日，该ETF流通规模329.16亿元。

　　消息面上，多家券商看好银行板块下半年行情。认为，展望银行板块下半年， 盈利韧性凸显，整体或好于市场预期。上市银行半年报 营收增速较一季度可能略有下行，而净利润有望维持稳健增长，整体表现或优于市场偏谨慎的预期。核心支撑来自几个方面：首先，净利息收入增速预计进一 步企稳。随着负债成本改善的持续兑现，叠加资产端贷款利率下 行放缓，二季度净息差 降幅有望维持收窄态势，对收入端形成支撑。其次，非息收入保持修复韧性。二季度资本市场活跃度提升，或可积极带动代销基金、理财等财富管理业务收入边际改善。此外，资产质量方面，预计行业不良率整体可保持 平稳，拨备计提力度维持合理水平，对利润端形成稳定支撑。

　　认为，二季度银行基本面和资金面背离 ，三季度大概率回归基本面定价。一季度上市银行营收和净利润实现较好增长，强 化了 2026年银行基本面筑底的信心。但二季度申万银行指数下跌9.1%，核心矛盾在资金面，科技成长行情加速 强化，市场风险偏好急剧抬升，资金涌向高赔率 的科技赛道，银行板块被系统性减配。判断三季度资金 面扰动趋于尾声，一是宽基ETF规模大幅下降，流出压力明显放缓；二是，科技板块估值大幅扩张后赔率优势收窄，7—8月中报密集披露窗口将推动定价逻辑从风格博弈切换为业 绩验证，多因素共振下，大概率不会延续二季度的极致行情。

　　证券表示，展望后市，中国股市仍处做多窗口期。近两日中国市场略有波动， 不必疑虑，从大方向上仍处重要做多 窗口期。 客观而言，超级IPO申购日和上市日附近难免有交易扰动，时间不 长也是布局机会。长鑫存储为代表的超级IPO临近，投资者也日益关注，从过去经验看，关注申购日和上市日两个 时点，打新中签扣 款发生在T+2日（T为申购日），市场存在提前减仓 变现申购新股需求；上市首日巨量成交难免存在流动性虹吸效应。行业上，中国市场不会一枝独秀，多点开花稳健走强，继续看好科技/制造，以 及券商/银行。

　　作 为震荡市中 资产配置的稳健工具，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）成立于2018-12-19，比较基准：中证红利低波动指数收益率，基金经理为柳军。 截止2026年7月37日，近5年回报4 7.96% ，跑赢业绩比较基准，  在1065只产品中排在130位。投资者可将红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为底仓配置， 无股票账户的投资者也可通过其场外联接基金进行配置（A类：007466；C类：0074 67；I类：022678；Y类：022951）。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。过往业绩并不预示其未来表现。投资者在做出投资决策前，应认真阅读基金合同、招 募说明书等文件，结合自身风险承受能力理性投资。