周一开盘后，高开高走，领涨有色金属板块，日内最大涨幅超6%。从上涨逻辑来看，据中国政府网消息，国务院日前印发了《固体废物综合治理行动计划》，其中提到推动重有色金属矿采选一体化建设，促进尾矿就近充填回填，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。在供应端延续收紧预期的情况下，碳酸锂再次反弹，后续继续关注矿端相关政策进展。
基本面来看，2025年12月碳酸锂去库节奏逐步放缓，进入2026年1月，供需均有转弱，特别是如果考虑5家正极厂计划检修情况以及从电池端动力排产来看，需求各环节均有转弱。从碳酸锂月度供需平衡表来看，2025年12月去库接近6千吨，而2026年1月将从去库逐步转向累库，按照目前初步估算来看预计至少累库约5千吨左右，基本面的边际转弱或将对价格反弹形成压制。尽管目前价格可能导致储能IRR下降，装机有潜在放缓的可能性，但是终端需求情况短期并无法证伪，同时，正极端的采销定价机制和加工费方面仍未有定论，因此，从目前的库存结构和中长期看多锂价的交易逻辑之下，碳酸锂跌价后或仍将出现备货需求，关注1月库存变化情况。
资料来源：Wind、光大期货研究所
撰稿：史玥明
从业资格：F03097365
交易咨询资格：Z0017563
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