文|新浪财经上海站 十里



　　当一家卖钢丝绳的公司，2026年开年以来，已收获多个涨停板，年内涨幅超过90%，动态市盈率逼近千倍时，市场很难不把目光投向它。



　　这家公司是。

　　从“软索具、钢丝绳”到“商业航天、深海系泊”，概念的切换几乎发生在同一时间。去年底，公司在机构调研中表示，拟将技术延伸至商业航天领域，可应用于“可回收火箭捕获臂”及火箭地面试验拉索装置。今年1月，公司在互动平台回应称，蓝箭航天已成为合作伙伴。商业航天概念升温，公司股价与板块走势高度同步，板块上涨时冲锋在前，板块回落时随即调整，被投资者称为“概念课代表”。

　　在股吧里，情绪更为直白。有用户留言称，“商业航天股民欠你一声谢谢”“核心科技还得是钢丝绳啊”。调侃与热情交织，将一家传统制造企业推上了概念风口。

　　资本市场给出了热烈反馈。数据显示，截至2026年2月6日收盘，公司股价报20.38元，年内涨幅超过120%。动态市盈率逼近千倍，远高于机械设备行业平均水平。

　　业绩层面，公司亦披露扭亏为盈的信号。2025年预计实现归母净利润1600万元至2100万元，而2024年亏损4681万元，同比增幅134%至145%。但拉长时间轴看，公司上市十五年来累计实现净利润不足7亿元，盈利起伏明显，与股价阶段性狂飙形成对照。

　　在股价热闹的另一侧，是财务与治理层面的压力。截至2025年9月末，公司资产负债率为54.48%，短期借款、应付账款及一年内到期有息负债规模超过15亿元，而账面现金为4.8亿元。同期应收账款余额达12.8亿元，占当期营业收入比例超过70%。2025年前三季度，公司实现营业收入17.43亿元，同比增长13.2%，但这一增幅建立在2024年前三季度营收同比下滑10.16%的基础上，且尚未超过2021年同期水平。

　　监管层面，公司亦有“前科”。2025年12月，河北证监局对公司采取行政监管措施，指出其存在应收账款减值计提不准确、政府补助披露不及时、公司治理不规范等问题，相关违规行为被记入诚信档案。

　　更受市场关注的，是实控人家族与公司的资本轨迹。公开资料显示，公司实际控制人为杨建忠、杨建国、杨会德、杨子四兄弟。2013年限售解禁后，杨氏家族开始多次减持，累计套现金额超过25亿元，持股比例由上市初的73.75%下降至28.27%。杨子本人在2013年后多次减持并清仓，套现约2亿元。2025年11月，杨氏家族再通过协议转让方式减持4800万股，套现3.11亿元，持股比例进一步降至23.27%。

　　若以公司上市十五年来累计净利润不足7亿元计算，家族套现金额已远超公司长期盈利规模。与此同时，控股股东及实控人仍存在股权质押情形。公告显示，控股股东巨力集团及实控人杨会德合计质押1491万股，其中杨会德个人质押比例为46.61%。

　　杨子在公开场合塑造“创一代”人设，强调自己为“召集创始人”，但公开资料显示，巨力集团创立于1985年，其兄妹为主要创始成员。杨子虽持有巨力集团17%股权，却未在上市公司董监高序列中任职，更多活跃于影视投资与直播领域。资本市场的减持节奏，与公司经营节奏形成鲜明对比。

　　从索具制造到商业航天概念，从亏损到扭亏为盈预期，从累计盈利不足7亿元到家族套现超28亿元，巨力索具的资本故事正在被重新书写。股价的上涨建立在概念与资金博弈之上，而经营端仍面临高负债、应收账款高企与现金流承压等现实约束。