2月25日晚间，格力电器（000651.SZ）发布公告称，公司第一大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）计划减持不超过1.12亿股公司股份，减持比例不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本的2%，所获资金将全部用于偿还银行贷款。这是珠海明骏自2020年成为格力电器第一大股东以来首次披露减持计划。

2月26日开盘，格力电器股价跌2.57%，报每股37.50元，总市值2100.53亿元。按着2月25日收盘价，此次拟减持约为43亿元。

据公告，珠海明骏目前持有格力电器约9.02亿股，占公司总股本的16.11%。本次拟减持的股份来源为2020年1月23日通过协议转让自格力集团受让的股份。减持窗口为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持价格依据届时市场价格确定。

即使按上限减持，珠海明持股比例仍将维持在14.11%左右，远超第二大股东京海互联（7.83%）。天眼查信息显示，除了高瓴资本持有珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）股权，另外一家持股投资机构是珠海格臻投资合伙企业（有限合伙），其实际控制人是董明珠，并与珠海明骏构成一致行动人关系。因此，此次减持不会动摇格力电器的治理稳定性。

公告也表示，本次减持系珠海明骏履行完毕股份锁定承诺后的正常财务安排，减持完成后，珠海明骏仍将保持格力电器单一第一大股东地位。不会导致公司控制权变更，也不会影响公司治理结构和生产经营。



回溯此次减持的背景，2019年格力电器进行混合所有制改革，格力集团公开征集15%股权受让方，高瓴资本牵头组建珠海明骏成功中标，于2020年初以416.62亿元的总价完成股权过户，正式成为格力电器第一大股东，受让价格为每股46.17元。据悉，珠海明骏当年的收购资金中，近一半来自银行贷款，此次减持正是为应对即将到来的贷款到期压力。

公开数据显示，格力电器自上市以来累计分红金额已超1776亿元（含回购及2025年中期利润分配）。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长259.71%。

不过，受市场环境及行业竞争影响，格力电器近年业绩承压，2025年前三季度营收同比出现下滑6.62%，净利润微降2.27%，空调主业面临增长瓶颈，多元化转型仍在攻坚阶段。

业内普遍认为，大宗交易的方式对二级市场的冲击会比较小，珠海明骏还贷后也能进一步优化自身资金结构，多家券商维持对格力电器的“买入”或“增持”评级，认为公司稳健的现金流、高股息率及研发投入仍具备长期投资价值，但长期走势仍将取决于空调主业复苏进度及多元化业务突破情况。