作者： 白旭宇
油脂观点
市场分析
期货方面，昨日收盘油2609合约9 279.00元/吨，环比变化-72元，幅度-0.77%；昨日收盘2609 合约8598. 00元/吨，环比变化-10.00元，幅度-0.12%；昨日收盘2609合约9936.00元/吨，环比变化-8.00元，幅度-0.08%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9170.00元/吨，环比变化+40.00元，幅度+0.44%，现货基差P09-109. 00，环比变化+112.00元；天津地区一级豆油现货价格8670.00元/吨，环比变化+10.0 0元/吨，幅度+0.12%，现货基差Y09+72.00，环比变化+20.00元；江苏地 区四级菜油现货价格10 460.00元/吨，环比变化+30. 00元，幅度+0.29%，现货基差OI09+524.00，环比变化+38.00元。
近期 市场咨询汇总：船运调查机构ITS数据显示，马来 西亚7月1-15日棕榈油出 口量为739282吨，较上月同期出口 的657557吨增加12.43%。据 马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚7月1—15日棕榈油出口 量为646438吨，较上月同期出口的621704吨增加3.98%。马来西亚棕榈油局（MPOB）周三发布的通知显示，马来西亚 已将8 月毛棕榈油出口参考价格上调至每吨4412.19林吉特（合1084.08美元），7月为每吨4346.79林吉特；出口税率仍维持在10%。加拿大（11月船 期）C&F价格625美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨；加拿大菜籽（1月船期）C&F价格632美元/吨，与上个交易日相比下调6美元/吨。阿根廷豆油（8月船期）C&F价格1268美元/吨，与上个交易日相比持平；阿根廷豆油（10月船期）C&F价格1245美元/吨，与上个交易日相比持平。 进口菜籽油C& ;F报价：加拿大菜油（8月船期）1290美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（10月船期）1270美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾（8月船期）C&F价格550美元/吨，与 上个交易日相比下调1美元/吨；美西大豆（8月船期）C&F价格547美元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆（8月船期）C&F价格521美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。
进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（8月船期）308美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调1美分/蒲式耳；美国西岸（8月船期）300美分/蒲式耳 ，与上个交易日相比上调4美分/蒲式耳；巴西港口（8月船期）230美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调2美分/蒲式耳。据外媒报道，法国农业部发布2026年主要农作物产量预估，软小麦产量预计为3200万吨，较2025年下降4%。大麦总产量（冬 大麦+春大 麦）为1110万吨，较2025年下降6.3%。 油菜籽总产量（冬油菜籽+春油菜籽）为463万吨，与2025年基本持平。收获面积预估在131万公顷，较此前预估几乎未作调整。
昨日三大油脂价格震荡，美豆受中西部高温扰动支撑，但降雨预期缓解限制涨幅，国内进口 高企、库存累积致基差承压，走势依附天气 预期；棕榈油受马棕6月库存创历史新高、印度进口骤降拖累，出口疲软叠加国内高 库存，价格低位震荡，仅油价上行与产量增幅收窄提供有 限支撑；菜油因华东供应偏紧、华南开机率低及储备支撑短期坚挺，但澳菜籽进口放开预示远期宽松，上行空间 受限，整体油脂板块缺乏协同利多，走势分化明显。
策略
中性
风险
政策变化
