美联储决议前夕交易员分歧显著 联邦基金利率期货头寸创纪录

　　随着 交易员为美联储可能于周三开 始加息的风险进行布局，与美联储基准利率挂钩的期货头寸激增至历史 最高水平。

　　将在本次利率决议 公布后结算 的联邦基金利率期货未平仓合约数量，超过了2024年10月合约创下的 此前纪录； 当时市场对美联储会议结果的分歧同样很大。芝商所数据显示，未平仓合约上周五达到909714份，周一进一步增至967136份。

　　这一交易反映市场对美联储下一步行动的预期存在显著分歧 。以往到了会前这个时候， 市场对政策 结果的预期通常已高度一致 。但截至周二晚些时候，交易员仍预计，美联储于华盛 顿时间周 三 下午2点宣布加息 25个基点的可能性约为三分之一。维持 利率不变 的可能性更高。

　　经济中各种因素相互交织，加之美联储领导层发生转变 ，令这种不确定性进一步上升；美联储主席凯文沃什主张放弃前任就 央行未 来可能采取的行动提供指引的做法。

　　沃什一再强调，美 联储需要遏制通胀。自2021年初以来，通胀一直高于美联储2%的目标。不过，美国与伊 朗停火期间能源价格回落，上月通胀压力有所缓解，就业 增长放缓，这可能让决策者有理由 等到9月 下次会议再采取行动。

　　“这份合约较为直接地反映了明天加息或维持利率不变的概率，”R.J． O’Brien & Associates衍生品经纪人Alex Manzara表示。

　　“过去，美联储通常不会令市场意外。临近会议时，联 邦基金期货隐含利率与最 终政策利率通常不会相 差超过两 三个基点，”他表示，“现在合约中突然出现了不确 定性，而这就带来了交易需求。”