上半 年，新 发基金市场迎来一 波“小阳春”行情，爆款产品频现，集中分布在主动权益、FOF及固收加三大领域。Wind数据显示，截至8月5日，年内新成立基金已达1054只。从发行节奏看，1至5月平均每月成立135只，6月达到峰值208只，7月回落至139只，8月以来也已成立22 只。
数据来源：WIND在主动权益类基金方面，涵盖普通股票型、灵活配置型及偏股混合型产品，年内合计成立274只。剔除净值数 据不完整的产品后，成立以来实现正收益的仅有92只，占比三分之一，且大多成立于年初1至3月的市场相对低位。
负收益产品中，跌幅超过20%的基金达到25只，跌幅超过30%的基金有7只，净值均已跌破0.7元。
具体来看，跌幅居前的五只基金分别为：上银科技先锋A，成立以来下跌39.81%；新能源睿选A，下跌39.34%；富国核心智选A，下跌33.97%；长盛品质成长A，下跌32.33%；万家匠 心领航A，下跌3 2.22%。
这五只深度亏 损产品 几乎全部重仓AI与新能源赛道，除上银科技先锋A成立于1月外，其余四只均集中在5月下旬至6月成立，恰逢AI板块的阶段高位，不仅未能分享1至4月的科技主升浪，反而以完整仓位承受了7月以来的 剧烈回调。
例如长盛品质成长混合基金，成立于5月21日，由 基金经理代毅管理，初始募集规模高达10.55亿份，认购户数约1.5万户，是当时颇受关 注的“小爆款”。然而截至8月5日，其单位净值已跌至0.6767元，成立以来累计跌幅达32.3 3%，近一个月净值重挫 27.71%，同类排名几近垫底。
值得关注的是，长盛基金并未以自有资金认购该产品，仅公司员工象征性买入约2万份，这意味 着基金成立以来约3.4亿元的账面亏损，几乎全 部由1.5万户散户投资者承担。
从规模维度看，大型基金在此轮调整中受伤更重。
在跌幅排名前三十的基金中，初始发行规模超过5亿元的产品包括：平安新鑫智选A，发行规模48.60亿元，下跌21.26% ；长盛品质成长A ，发行规模1 0.55亿元， 下跌32.33%；华安远见回报A，发行规模8.78亿元，下跌19.39%；安联中国港股通 精选A，发行规模8.04亿元，下跌19. 22%。
从成立时间来看，跌幅超过20%的25只基金中，1至3月成立的仅有6只，4月成立的有6只，而5至6月成立的高达13只，占比超过一半。其中6月成立的产品尤为惨烈——融通新材料A下跌31.46%，中加睿新智选A下跌28.38%，鹏安核心科技A下跌21.84%，均在短短两个月内遭遇净值重创。
但真正形成致命杀 伤的，是7月单月的极端回撤。跌幅居前的基金在7月一个月的跌幅，甚至超过了成立以来的累计亏损幅度。
融通新材料A在7月单月净值重挫45%，国泰海通新能源睿选A暴跌43.70%，中加领航智选A下跌44%，长盛品质成长A下跌41%。在全部25只跌幅超20%的基金中，有20只7月单月跌幅超过20%，其中13只超过3 0%，更有5只超 过40%。
对于一只 成立仅一两个月的基金而言，单月跌去40%，意味着即便未来市场回暖，也需要上涨近70%才能回到面值。这样的深坑 ，对持有人而言，几乎等同于中短期内的“被判死刑”。
对于以主动权益投资为立身之本的基金公司而言，产品形态可以迭代，策略可以调整，但“高位发产品、低位不陪伴”的标签一旦被市场反复印 证，便说明这已不仅仅是外部环境的问题，而是公司在产品发行节奏与投资者利益 保护之间平衡能力的缺失。
备注：本资料所使用的数据仅供参考，引用的观点、分析预测仅代表投研人员在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，也不构成对阅读者的投资建议。投资有风险 ，投资需谨慎。
