自 S paceX于6月上市以来，华 尔街一直对8月6日心存担忧。当天，限制早期投资者出售股票的首个锁定期到期，大量股票势将涌入市场。

　　事实证明，这种担忧并无必要。

　　自解禁期结束以来，SpaceX股价一路飙升，短短五个交易日上涨35%，市值增加约5000亿美元，并重新升破135美元的首发价。这波涨势与市场此前对抛售潮即将来临的担忧形成反差，也让投资者更乐观地认为，未来几轮解禁带来的冲 击可能不会像之前担心的那么严重。

　　持有SpaceX股票的Loxahatch ee Capital管理合伙人兼投资委员会负责人Andrew Plum表示：“ 我们已经跨过了重 大障碍，也就是未知本身。市场往往会提前反映一个负面事件，甚至可能反映 过度；等事情真正发生 时，结果通常没有此前定价或预期的那么糟。”

　　SpaceX股价周四早盘下跌2.4%。

　　埃隆马斯克旗下这家太空、卫星和人工智能公司，自6月完成 创纪录IPO以来，股价震荡剧烈。上市最初几天股 价大涨，随后掉头下挫，截至8月初累计蒸发逾1万亿美元市值。原本被视为另一项风险的解禁期到期，最 终却只是一个小插曲。

　　持有SpaceX股票 的Deepwater Asset Management管理合伙人Gene Munster 表示：“如果股价当时在22 5美元，我猜它可能就会顺着下跌趋势走。”他称，在解禁 前，公司一直处于“严阵以待”的状态，等待观察市场反应。

　　 SpaceX股票 的解禁安 排不同于通常IPO后的做法。一般而言，内部人士会被限制出售股票180天。考虑到SpaceX体量庞大，可能对市场造成冲击，公司管理层和承销银行将解禁安排分散为九个 阶段。

　　本轮解禁是规模最大的一次，共有9.115亿股解除限制，数量甚至超过IPO时出售的股份。下 一次解禁将在8月20日， 届时将有 最多3.19亿股可供出售， 占所有受限股票总量的7%。未来几个月还会有多个类似的7%批次陆续解禁，直到马斯克持有的64亿股在2027年 6月解除限制。

　　Spa ceX股价在解禁前一天暴 跌14%，但真 正的原因看来是公司首次发布的财报，尤其是人 工智能资本支 出高于预期。不过，财报中也有一些利好，包括营收大幅超预期，以及每股亏损好于预期。这些数据很可能也成为随后股价上涨的另一催化剂。

　　Munster表示：“当投资者在第一天过后意识到股价不会自由落体式下跌，就开始重新评估这个季度的情况，并意识到公司的业务仍在向前推进。”