9月8 日，存储模组龙头正式登陆 港交所，成为国内首家“A+H”两地上市的独立存储器企业。然而，上市首日即告破发。截至午市收盘，H股报23 4港元， 较236港元发行价下跌0.68%。
与此同时，A股定增参与方的处境更显尴尬。一个月前以560元/股高 位入局的21 家机构，账面浮亏持续扩大。
根据江波龙2025年度向特定对象发行股票上市公告书，本次定 增发行价格为560.00元/股，定价基准日为2026年6月29日。
这一价格在当时已引发市场关注。 8月7日定增 报告书披露当日，江波龙A股收盘价已跌至386 .60元/股，定增价格较市价溢价约45%。换言之，21家认购方在缴款那一刻，账面浮亏已超过30%。
如果说一个月前的浮亏还只是“纸面数字”，那现在 这些数字正在变成越来越沉重的账面负担。若按今日盘中A股355.36 元/股计算（截至14：31），21家认购方的账面浮亏已达约36.5 5%，对应浮亏金额约1 3.52亿元。
本次定增的21 家认购方中 ，共有7家公募基金公司 ，合计获配2 79.35万股 ，占本次定增总股数660.71万股的42.3%。
基金公司中，易方 达基金获配金额居首，达5.30亿元，对 应获配股数94.73万股；财通基金获配2.48亿元，对应 股数44.23万 股 ；诺德基金获配2.21亿 元，对应股数39.54万股；南方基金获配2.01亿元，对应股 数35 .84万股；东方阿尔法基金获配1.50亿元，对应股数2 6.79万股；华夏基金获配1.14亿元，对应股数2 0.36万股；国泰基金获配近1亿元，对应股数1 7 .86万股。
若按今日盘中355.36元/股计算，上述7家基金公司账面浮亏合计约5.73亿元。其中，易方达基金浮亏1.94亿元，财通基金浮亏0.91亿元，诺德基金浮亏0.81亿元。
值得一提的是，这批定增股份的限售期为6个月，要到2027年2月17日才能解禁。在解禁之前，无论账 面浮亏多少，机构都只能“干瞪眼”， 无法止损，也无法调仓。
更雪上加霜的是，H股发行价折合人民币约202元/股，较A股355元左右的市价折价约43%。虽然AH股价差在两地市场中并不罕见，但如此巨大的折价， 难免对A股估值形成向下的心理牵引。
从基本面来看，江波龙2026年上半年的成绩单不可谓 不亮眼：营收240.88亿元，同比激增136.3%；期内利润107.18亿元，而去年同期仅为0.41亿元。然而，这份业绩未能成为股价的压舱 石。随着H股上市首日破发，市场开始追问：A股的估值锚，还能守得住吗？
