王思聪。（新加坡《联合早报》）
王思聪的任性时代正在远去。
近日，王思聪的名字又一次出现在法院的拍卖公告里。
他旗下的投资公司——北京普思投资有限公司持有的麦戟文化 8% 的股权被公开拍卖。该股权评估值为 -166.62 万元，将以 10 万余元的起拍价被处置。
与此同时，王思聪又有了新的投资项目：他与演员秦岚、甘薇等人共同布局了一家新成立的医疗美容诊所，悄然进入了医美赛道。
天眼查工商信息显示，这家名为 " 北京柠悦悦己医疗美容诊所 " 的企业，经营范围包括医疗美容服务、生活服务、诊所服务等，其中甘薇持股比例约为 14%，王思聪与秦岚则通过其他公司间接持有部分股份。
从高调创办熊猫直播、打造 iG 电竞俱乐部，到试水餐饮、文旅，王思聪心里一直揣着创业的梦想。只不过，现实远比理想残酷。熊猫直播最终黯然退场，文旅、餐饮项目高开低走，其他投资布局也未获得预期回报。
屡战屡败的他，又一次重整旗鼓，这一次等待他的会是什么呢？
王思聪的创业，起步于父亲王健林给的一笔 " 零花钱 "。
2009 年，刚从英国伦敦大学哲学系毕业的王思聪，拿到了父亲给的 5 亿元创业资金。王健林在访谈中提到，这是给儿子 " 可以失败两次 " 的试错成本，如果两次都失败了，" 就回万达上班 "。
拿着这笔 " 零花钱 "，王思聪成立了普思资本，正式进入了投资界。
王思聪与父亲王健林。（新京报）
王思聪是王健林的独子，可他的投资兴趣和家里的地产生意并无关联。
王思聪十分热爱电子竞技，也是资深游戏玩家。2011 年，他公开宣称要 " 强势进入，整合电竞 "，很快收购了当时濒临解散的 CCM 战队，重组后更名为 iG 电竞俱乐部。
此后，王思聪开始组织 iG 战队到世界各地参加比赛。2012 年，在第二届 DOTA2 国际邀请赛中，iG 战队击败乌克兰的战队获得冠军，赢了 100 万美元奖金。王思聪把这笔钱给整个战队分了。
电竞比赛中的王思聪。（iG 俱乐部官方微博）
2015 年，他的电竞版图迅速拓展到其他领域。他成立 " 香蕉计划 " 公司，业务涵盖体育、演出、音乐、影视等多个领域，还签下了韩国女团 T-ara，正式进军娱乐圈。
同年，王思聪又瞄准当时热门的直播赛道，创立了熊猫直播并亲自出任 CEO。
为了给熊猫直播造势，他不仅亲自宣传、制作综艺，还花大价钱签约顶级主播。熊猫直播一度与斗鱼、虎牙形成三足鼎立之势，估值高达 50 亿元。
至此，王思聪的投资布局初现规模：上游有 iG 俱乐部，中游有香蕉计划承办赛事和制作内容，下游有熊猫直播作为播出平台和流量入口，一个覆盖电竞全产业链的版图已然形成。
2016 年，在一个付费问答平台上，有人问王思聪：" 作为首富的儿子，人生的最大挑战是什么？" 他回答：" 一定不要辜负大家的期望，争取超过父亲。" 一年后，他以 50 亿元身家登上胡润财富榜。
虽然 50 亿元和他父亲当年的财富规模差距很大，但和最初的 5 亿元相比，已不是小数目了。
2018 年，王思聪迎来了他的 " 高光时刻 "。
这一年，中国电竞产业规模接近 900 亿元。也是在这一年，iG 电竞俱乐部在英雄联盟全球总决赛中为中国赛区斩获首个冠军。
iG 夺冠，让不少原本不关注游戏的人开始了解电竞。一名业内人士回忆：" 当初搞 iG 时，没几个人看好，都觉得赚不了钱。但要是没有当初那些烧钱的队伍，电竞现在也没这么火。"
然而，巅峰过后，情况急转直下。
一方面，iG 没能延续辉煌，自 2019 年起再未进入世界赛，甚至在联赛中遭遇过难堪的连败。
另一方面，王思聪的投资版图也遭受了沉重打击。
2018 年 10 月，王思聪录制视频庆祝熊猫直播成立三周年。（视频截图）
2018 年 10 月，王思聪还在录制视频庆祝熊猫直播成立三周年。然而没过多久，随着市场环境发生变化，熊猫直播开始出现资金短缺、融资困难的情况，到 2019 年，公司便破产倒闭了。
这次失败让王思聪和普思资本承担了高达 20 亿元的投资损失，他本人也一度被限制高消费。
随后，香蕉计划的股权又遭到冻结。当时，王思聪创立的公司中仅剩 iG 俱乐部还在正常运营，但境况也不佳。此后，他的电竞事业逐渐走向沉寂。
盘古智库高级研究员江瀚告诉环球人物记者：" 游戏、直播与娱乐行业本身波动大、政策敏感性强，虽短期容易获取流量红利，但盈利模式脆弱。如果没有建立内容壁垒或变现闭环，最终难免陷入同质化内卷。"
时间来到 2024 年，久未露面的王思聪又一次进入公众视野——他在大众点评上给一家日料店打了一星差评，引发了网络关注。
此时，他的商业版图进一步缩小：普思资本的股权被法院冻结，导致之前投资的多个项目陷入经营困境。
2025 年 6 月，王思聪将自己旗下的、管理资产超 60 亿元的寰聚商业公司转让给了何鸿燊之子何猷君，被外界视为 " 变现救急 "。
王思聪。（视觉中国）
据统计，普思资本这些年累计投资了 90 多家公司，投资领域除了游戏、直播、娱乐外，还延伸至科技、餐饮、文旅等，但整体上始终透着 " 力不从心 "。
有分析指出，普思资本早期取得的一些成绩，很大程度上得益于王思聪 " 首富之子 " 的光环加持。
江瀚表示：" 王思聪的投资策略呈现‘高热度、低深耕’的特征。他偏好追逐风口型赛道，却缺乏对行业底层逻辑和商业模式的深度研究。其投资大多以个人 IP 背书和财务注资为主，本质上属于‘明星资本’，而非‘产业资本’。一旦市场情绪退潮，被投企业将迅速陷入运营困境。"
比如熊猫直播，出现连续亏损后，王思聪在 2018 年底突然选择撤资，直接将公司推向了绝境：员工对维护平台毫无积极性，最终导致公司走向了破产倒闭。
江瀚指出：" 王思聪的投资行为带有明显的套利导向，更关注估值提升，而非企业的长期价值创造。"
对于成功的标准，王思聪曾给出一个自己的定义：" 什么是成功？对我来说，就是想干什么就干什么。"
然而，时至今日，他的商业版图仍在收缩，曾经拿着数亿元 " 练手钱 " 的任性时代已离他远去。
当流量未能筑起商业护城河，当激进的风格未能抵御行业寒冬，学会从每一次投资失败中总结教训，或许是王思聪必须面对的一课。
