和房 地美的普通股周五 开盘大 幅上涨，此前美国总统特朗普表示，这两家抵押贷款融资巨头的价值可能高达1万亿美元。不过， 随着市场怀疑情绪升温，它们随后转跌。

　　周四下午，特朗 普在白宫发表了一场表面上围绕煤炭行业的讲话，期间提到了房利美和房地 美。本周早些时候，这两家 公司的 股价一度下跌，原因是特朗普 任命联邦住房金融局局长Bill Pulte 担任代理国家情报总监。特朗普的任命引发了 市场对政府出售这两 家公司股份这一既 定计划的疑虑。

　　“我们对最近公布的估值数据感到满意。”KBW分析师Bose George周 五表示，“目前两家公司的合并公允价值在2000 亿至2500 亿美元之 间。”

　　周五，房利美股价一度上涨10.4%，房地美一度上涨9.7%，不过之后股价转跌。由于市场对特朗普政府推进IPO的前 景越来越感到不安，这 两家公司的股价今年 以来累计跌幅均超过30%。

　　对于政府真正放手并让这两家公司摆脱控制的可能性，市场存在诸多疑虑。自美国房地产市场崩盘引发金融危机以来，“两房”一直处于华府的控制之下。

　　Wedbus h分析师M ichael Pic colo在近 日的一份报告中写道，Pulte被任命为代理国家情报总监“进一步 印证了我们的观点，即在2026年中期选 举之前，不太可能出现实质性的‘IPO’ 行动，如财政部出售通 过行使权证 转换得来的两房股票。”他质疑Pulte是否有足够的精力来推进释放两房所需的复杂监管和资本重组工作，并补充称，这一任命可能是未来联 邦住房金融局领导层变动的一部分。

　　此前，市场对即将到来的股份出售持乐 观态度，房利美和房地美2025年大幅上涨。去年8月，有报道称白宫计划推动公 开发售，对这两家企业的估值可能达到5000亿美元或更高，并计划出售5%至15%的股份筹集约300亿美元。今年3月，重仓 押注两房的投资者Bill Ackman曾形 容这两家抵押贷款融资巨头的价格“便宜得离谱”。

　　尽管如此，BOK Financial的抵押贷款策略师Christoph er Maloney周五表示， 他不相信能看到房利美和房地 美脱离政府接管状态，至少在他有生之年看不到。”他列举了多重原因，包括这两家公司复杂的法律地位、促成这一转变所需的政治资本匮乏，以及对美国抵押贷款市场潜在冲击的担 忧。

　　“别忘了，房利美是在罗斯福新政时期作为政府机构成立的，” M aloney说，“让这些政府支持机构（GS E）重新成为政府的一部分根本算不上是什么大变化， 不过是回归它们的本源罢了。