周四 A股市场出现了震荡中有所分化的 态势。
其中，AI硬件主线 再 度领涨，从而推动科创50指数大涨3.84%，已创历史新高，显示出硅基产业链旺盛的扬升势头。但是，保险股 等低估值、高股息率个股持续疲软，从而使得上证综指等股指有所走弱。不过，前期低迷的创新药板块、景点旅游板块出现了触底反弹的K线趋势，部分龙头品种甚至冲击涨 停板，显示出低位股在持续杀跌后渐有抄底资金涌入，这或将成为后续A股行情演绎的一个新看点。
国产链强劲领涨
在周四早盘，A股动量资金对AI 硬件主线一度有所分歧。主要是 因为隔夜美股的纳斯达克指数出现回落，对海外科技股的映射逻辑使得部分动量资 金有减持A股高位硬件股的冲动。因此，在周四早盘 ，A股的科技创新方向一度有 所震荡。
不过，随着地缘冲突协议即将签署等诸多积极信息的出 现，全球风险资产再度 活跃起来，美股期指更是表现强硬，迷你纳指 主连更是 涨逾1%，从而在一定程度上削弱了A股动量资金对高位科技股的恐高心理。受 此驱动，AI硬件主线再度 崛起，尤其是国产化相关品种领涨，寒武 纪（688256）更是大涨逾14%，再创历史新高，如此就激发了更多动量资金追逐国产链的各个细分领域的龙头品种。
在此过程中，部分动量资金捕捉到创新药补涨的交易因子，一方 面是因为创新药是典型的科技创新方向，也具有一定的国产优质创新药替 代进口药 的国产化的产业逻辑；另一方面则是因为创新药在技术进步、出口创汇等方面也拥有强劲的扬升势 头。更何况，此类个股在今年以来表现一直不佳，存在补涨潜能。所以，该板块在周四盘中反复活跃，成为近期A股 的一个兴奋 点。
碳基产业方向或成后续A股新动能
值得指出的是，近期A股市场有两个较为清晰的舆情导向 ，一是 K形分化，主要是指的科技创新方向、先进生产力方向的产业景气积极向上；对应的是，传统产业方向，包括大 众消费，也包括与地产相关的金融等方向，这些领域的景气度较为低迷。二是碳基产业链收缩，硅基产业链通胀。 这其实在今年以来的股市走势中显现得极为明显，在周四盘中，保险股、地产股再度破位，保险股龙头更是放量下跌，显示出有进一步加速下行的态势。
正因如此，让 部分市场参与者看到了碳基产业方向存在着一定拐点的 可能，至少存在触及底部的可能。一是在周三，以旅游为代表的出行产业链龙头出现了放量下跌的态势，但在周四， 三特索道（002159）迅速形成了底部长阳的K线组合，说明了长期下跌的品种 一旦进入到放量加速态势，往往意味着最后一跌。所以，对于周四 的保险股、银行股等低波红利龙头品种的放量下跌，最后一跌的概率在提升。二是前文提及的创新药，其实也是典型的碳基产业链方向，所以，创新药的反弹其实也意味着碳基产业的整体疲弱格局已经出现变化，部分品种已开始触底反弹。
综上所述 ，当前A股市场的动量资金的确仍围绕海外映射、AI硬件主线等产业逻辑进 行积极定价。但也有一部分长线资金开始尝试建仓，尤其是那些今年以来一直调整，在近期更是放量下跌的品种。其中，创新药板块、出行 产业链方向在周四盘中已有所体现，不排除保险、大众消费等品种在下周活跃的可能。此类个股一旦活跃 ，不仅意味着A股会迎来新 的抄底资金，此类个股也是沪深300指数、上证50指数的成分股 ，所以，A股主要股指运行或将有所均衡，这有利 于后续行 情的演绎。
（执业证书：A121 0 623100 001）
