“猴茅 ”的上涨神话并没有得到 持续。
7月17 日，昭衍新药（603127.SH；6127.HK）A股开盘11分钟触及10%跌停，H股 盘中最高跌 超11%，收跌7.98%。同属于CRO（医药研发外 包）板块的百诚医药（301096）20cm跌停，百奥赛图（688796）、益诺思（301333）、圣诺生物（688117）、博腾股份（300363）等跌超10%。
形成对比的是，7月14日至 7月16日的昭衍新药连续三天大涨，7月15日更是直接涨停，并带动了整个CRO板块甚至整个医药板块的高涨行情。对于股价的异常波动，昭衍新药在7月16日晚间发布了公告，称公司及公司 控股股东、实际控制人确认不存在应披露而未 披露的重大信息。
业内普遍认为 ，昭衍新药的上涨主要是因为 其业绩预告。7月14日晚间，昭衍新药发布预告称，预计2026年上半年实现营业收入约6.69亿元到7.39 亿元，同比增长约0%到10.5%；预计2026年上半年归母净利润将达到6亿元至9亿元，同比暴 增884.9%至1377.4%。
公司称，业绩变动主要系生物资 产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，驱动其公允价值正向变动。这里的生物资产指向的是实验猴。澎湃新闻记者此前在中国政府采购网查询发现，近期的多 个食蟹猴中标公告显示，单只实验猴价格 在15万元以上。
有业内分析指出，此次昭衍新药股价的上涨主要依赖于实验猴价格的市场行情，但这类 生物资产的价格是波动的，无法成为一家公司持续的业绩支撑。
昭衍新药在7月16日公告中也指出，公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，公司股价短期内涨幅较大，存在 市场 情绪过热、非理性炒作风险，交易风险极大，随时存在股价下跌的 风险。另外，公司生 物资产公允价值受多种不确定性因素影响，存在较大价值波动风险。
CRO可以简单理解为服务于药物临床研究的第三方外包机构，作为医药行业的上游，其景气度与整个医药行业开展临床 试验的数据有关。比起实验猴的价格 ，更需要关注CXO企业的订单量。
2026年一季报显示，昭衍新药新签订单 金额约为9 .1亿元，同比增长 111.6%；截至报 告期末，公司在手订单金额累计约31亿元，同比增长40.9%。彼时，昭衍新药称，公司充足的在手订单储备， 为未来经营业绩的持续释放奠定了坚实保障。
金融街证券7月17日研报认为，CRO行业正经历从“周期底部”向“景气上行”的深刻转折 ，其核心逻辑在于全球生物医药投融资回暖 与国内创新药出海浪潮形成的“戴维斯双击”。尽管实验猴等生物资产价格波动 可能带来短期业绩扰动，且地缘政治仍是 潜在风险点，但当前板块估值分位不高，有一定的安全边际，随 着订单向业绩的持续转化，CRO板块后续或仍有一 定的投资机会。
信 达证券在2026年3月的研报指出，在需求端，全球临床CRO市场规模约 为国内市场 规模的9倍，国内的临床试验质量得到越来越多的国际认可，临床CRO龙头有望跟随创新药BD实现出海；另一方面，从全球范围内来看，中国临床试验执行效率遥遥领先，尤其在早期临床阶段优势更加明显，随 着中国临床研究快速融入全球体系 ，临床CRO龙头有望承接更多全球多中心项目。在供给端，临床CRO属于轻资产行业，主要禀赋资源在于临床团队和项目经验，龙头公司竞争优势显著，过去几年尽管行业整体承压，龙头公司仍保持逆势扩张趋势。随着中小企业退出，龙头公司凭借竞争优势逐渐抢占市场份 额，行业集中度不断提升。
