中国 基金报记者 伊万

　 　对于马斯克而言，刚刚过去的一周，其财富版图遭遇了剧烈的“地壳运动”。

　　他旗下的两家上市公司本周表现糟糕。特斯拉股价本周累跌近20%，收于313.03美元/股，创下2022年以来最大单 周跌幅； SpaceX则收于115.07美元/股，为该公司上个月IPO以来的最低水平。

　　彭博亿万富翁指数的数据显示，马斯克的 个人财富在短短五个交易日内蒸发了约1300 亿美元（约 合8800亿元人民币），而就在几周前，他刚刚成为 人类历史上 首位身家突破1万亿美元的富豪。

　　 今日，马斯克本人在社交平台上自我调侃是“（前）万亿富翁”。

　　特斯拉与SpaceX股价“双杀”

　　特斯拉股价暴跌源于特斯拉本周三晚间公布的第二季度业绩不 及预期。由于在出租车、人形机器人和大型芯片工厂等未来项目上的资本支出激增，公司现金流两年来首次转为负值。

　　事实上，特斯拉股价今年已累计下跌近30%，在科技巨头中表现最差。

　　与此同时，SpaceX股价虽然在上市后经历了飙升，但 过去一个月持续走低。过去五周中有四周下跌，截至目前距离收盘高点已累计下跌约43%。

　　Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn表示，SpaceX股价下跌是“获利了结、估值重新评估以及此前 极度 乐观仓位消退”的共同结果。

　　“去马斯克光环”正在成为一种可交易策略

　 　比股 价下跌和身家暴跌更值得关注的，是一个正在华尔街悄然形成的新趋势——市场正在将“剔除马斯克”变为一种可 交易的策略。

　　正如投资咨询公司Future Fund的Gary Black指出，投资者越来越厌倦“炒作之后却缺乏后续行动”。他认为，问题不在于马斯克缺乏雄心勃勃的想法，而在于投资者越来越希望看到这些想法转化为可衡量的商业成果。

　　SpaceX上市之后以史上最快的速度被纳入纳斯达克 指数。批评者认为，数 百万名指数追踪投资者在价格发现机制 尚未充分运转之前，就被迫配置了部分市场估值最高的标的。

　　正是在这一背景 下，华尔街另类ETF发行商Subversive ETFs向美国监 管机构提交申 请，拟推出两只创新产品，暂定代码为“QQNE”与“SPNE”——分别追踪纳斯达克100指数和 标普500指数，但系统性剔除所有由马斯克创立、控制或领导的企业。市场人士指出，该产品的直接导火索正是SpaceX的快速入指，让“不想投资马斯克”正 式成为了 一种可交易的策略。

　　Subversive ETFs在投资说 明书中指出，这些产品是为那些认为马斯克相关企业存在“潜在的企业治理疑虑、政治风险及高股价波动性”的投资人而设计的。目前，QQN E会从纳斯达克100指数中剔除特斯拉与SpaceX，而S PNE则剔除标普500指数成份股特斯拉。未来，若xAI、Neuralink、The Boring Company等马斯克领导的未上市公司挂牌上市，发行商也可能依其判断将它 们纳入排除名单。

　　这只“ 排除马斯克”的ET F，象 征性地展现了近 期ETF市场的演进方向：不再只是单纯追踪市场，而是进一步反映投资人的个人偏好与价值观。根据彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的资料，6月单月在美国市场新发行的ETF总数达214只，创下历史新高。市场人士认为，一个几乎能将投资人所有想象得到的点子都化为ETF商品的时代已经来临。